Strokovna objava

Južna Koreja je konec aprila zabeležila presenetljiv padec četrtletnega BDP za obdobje januar–marec 2019. Padec v višini 0,3 odstotka je največji od začetka svetovne krize pred desetimi leti. Podatki na letni ravni kažejo rast v višini 1,8 odstotka. Žal pa tudi to dejstvo ni povsem spodbudno; podatek predstavlja namreč korekcijo navzdol, v višini 0,7 odstotka.

Analitiki so soglasni, da naj bi bil glavni vzrok za padec podaljšana trgovinska vojna med Združenimi državami in Kitajsko, ki je negativno zaznamovala izvozno naravnano ekonomijo azijske države. Tudi drugi ekonomski kazalniki so dokaj negativni: v omenjenem četrtletju so padli kazalniki za investicije v opremo (11 odstotkov), investicije v gradbeništvu (0,1 odstotka), investicijski izdatki (10,8 odstotka), izvoz (2,6 odstotka) in uvoz (3,3 odstotka). Državni izdatki pa so se nekoliko zvišali (0,3 odstotka). Posledično so se analitiki odločili, da bodo znižali napoved za južnokorejsko rast za tekoče leto: J. P. Morgan je napoved znižal z 2,6 odstotka na 2,4, ANZ z 2,5 odstotka na 2,2, Capital Economics pa z 2 na 1,8 odstotka.

Negativna makroekonomska slika vpliva tudi na druge kazalnike: takoj po objavi rezultatov je južnokorejski won izgubil 0,6 odstotka v primerjavi z ameriškim dolarjem in tako dosegel najnižjo vrednost v več kot dveh letih, delniški indeks KOSPI pa je izgubil 0,2 odstotka svoje vrednosti. Še posebno so na udaru visokotehnološki produkti (polprevodniki, pametni telefoni, LCD-zasloni …) in posledično bi težave v Južni Koreji lahko negativno vplivale tudi na ekonomsko situacijo njihovih gospodarskih partnerjev, še posebno v Nemčiji in na Japonskem, ki počasi že šepata.

Za leto 2019 se je južnokorejska vlada odločila, da bo izvajala ekspanzivno proračunsko politiko in je odobrila različne projekte, ki bi lahko spodbudili ekonomijo. Visoki uradnik južnokorejskega ministrstva za finance je za spletni časnik Asia Times izpostavil projekte SOC (Social overhead capital), s katerimi Južnokorejci spodbujajo razvoj športa in rekreacije. Vlada je v zamudi z uvedbo več kot sedem milijard vredne stimulacije, kar bi vsaj delno lahko pojasnilo negativno rast gospodarstva. A je taisti uradnik hkrati priznal, da tudi pravočasna uvedba investicij SOC ne bi razložila zaostanka južnokorejskega gospodarstva v celoti.

Finančno ministrstvo je bilo zelo negativno presenečeno zaradi padca izvoza in uvoza (še posebno nafte, naravnih plinov, industrijskih strojev in strojev za izdelavo polprevodnikov). Oboje je povezano z ameriško trgovinsko vojno s Kitajsko, s katero Južna Koreja veliko trguje. Uradnik finančnega ministrstva je končal z izjavo, da četudi bo težko kratkoročno nadomestiti padec izvoza visokotehnoloških produktov, napoveduje rast državnih izdatkov in uvoza (še posebno surovin in drugega uvoza, vezanega na Kitajsko) v prihodnjem četrtletju.
Južnokorejsko ministrstvo upravičeno umirja javnost. Čeprav so podatki o BDP negativni, to najverjetneje ne pomeni, da bo Južna Koreja letos v recesiji. Prav tako to ne pomeni, da bi morebitna južnokorejska upočasnitev močno zavirala svetovno ekonomijo in svetovne trge. A nepredvideno zniževanje južnokorejskega BDP je izraz tveganja, ki ga prinaša spor med Združenimi državami in Kitajsko.

Avtor: Erik Scheriani, Triglav Skladi