Sre 24 Nov 2010

Naklonjenost tveganim naložbam se povečuje

3. novembra so se z javno objavo ameriške centralne banke uresničile napovedi analitikov o obsegu in vsebini njenega drugega kvantitativnega monetarnega spodbujevalnega paketa. Kljub neodobravanju večine ostalega sveta, ki meni, da se z novim programom za odkup šeststotih milijard dolarjev državnih obveznic do junija prihodnje leto (in približno dodatnimi tristotimi, ki jih bo centralna banka reinvestirala po zapadlosti hipotekarnih posojil v njenem portfelju) nepotrebno povečuje verjetnost za nastanek špekulativnih balonov, to obeta dobre čase za vlagatelje. Čeprav so nekateri analitiki mnenja, da je bil učinek paketa že vključen v borzne tečaje, ki so nepretrgoma rasli od konca avgusta, nam izkušnja prvega kvantitativnega monetarnega spodbujevalnega paketa, ki smo mu bili priča aprila 2009, narekuje, da nas bodo v prihodnjih mesecih razveseljevali rastoči borzni tečaji.

Od pričakovane odločitve, ki je bila, zanimivo, podprta tudi z anketo ameriške centralne banke, s katero je ta preverila razpoloženje in pričakovanja pooblaščenih trgovcev državnih obveznic, in posledično popolnoma transparentna, lahko na svetovnih kapitalskih trgih ponovno spremljamo premik vlagateljev od bolj varnih k bolj tveganim naložbam. To se odraža tudi v nekaterih anketah upravljavcev investicijskih skladov. Anketa investicijske banke Bank of America/Merrill Lynch kaže, da so upravljavci najbolj optimistično razpoloženi po aprilu 2010, kar se odraža v nizkih denarnih pozicijah, visokih prilivih v vzajemne sklade, ki so osredotočeni na regijo rastočih trgov, in rotaciji iz defenzivnih v bolj ciklične panoge. Delež upravljavcev, ki imajo regijo rastočih trgov v portfelju zastopano bolj kot v nevtralni poziciji znaša tako kar 56 odstotkov, kar je druga najvišja vrednost v zgodovini.

Obdobja pretiranega optimizma vlagateljev so se v preteklosti sicer pogosto izkazala kot obdobja krajših borznih popravkov, kar se je potrdilo tudi tokrat, saj je denimo ameriški borzni indeks S&P 500 od 5. novembra izgubil skoraj 5 odstotkov. Dobro dolgoročno razpoloženje pa lahko vendarle skazijo le novice o dolžniških težavah evropskih držav, prehitro in neobvladovano naraščanje ekonomskih neravnovesij na Kitajskem (še posebej inflacije in cen nepremičnin), ki predstavlja gonilo svetovne gospodarske rasti ali prezgodnje opuščanje fiskalnih spodbujevalnih programov.
Kljub neodobravanju večine ostalega sveta, ki meni, da se z novim programom za odkup šeststotih milijard dolarjev državnih obveznic do junija prihodnje leto (in približno dodatnimi tristotimi, ki jih bo centralna banka reinvestirala po zapadlosti hipotekarnih posojil v njenem portfelju) nepotrebno povečuje verjetnost za nastanek špekulativnih balonov, to obeta dobre čase za vlagatelje. Čeprav so nekateri analitiki mnenja, da je bil učinek paketa že vključen v borzne tečaje, ki so nepretrgoma rasli od konca avgusta, nam izkušnja prvega kvantitativnega monetarnega spodbujevalnega paketa, ki smo mu bili priča aprila 2009, narekuje, da nas bodo v prihodnjih mesecih razveseljevali rastoči borzni tečaji.

Od pričakovane odločitve, ki je bila, zanimivo, podprta tudi z anketo ameriške centralne banke, s katero je ta preverila razpoloženje in pričakovanja pooblaščenih trgovcev državnih obveznic, in posledično popolnoma transparentna, lahko na svetovnih kapitalskih trgih ponovno spremljamo premik vlagateljev od bolj varnih k bolj tveganim naložbam. To se odraža tudi v nekaterih anketah upravljavcev investicijskih skladov. Anketa investicijske banke Bank of America/Merrill Lynch kaže, da so upravljavci najbolj optimistično razpoloženi po aprilu 2010, kar se odraža v nizkih denarnih pozicijah, visokih prilivih v vzajemne sklade, ki so osredotočeni na regijo rastočih trgov, in rotaciji iz defenzivnih v bolj ciklične panoge. Delež upravljavcev, ki imajo regijo rastočih trgov v portfelju zastopano bolj kot v nevtralni poziciji znaša tako kar 56 odstotkov, kar je druga najvišja vrednost v zgodovini.

Obdobja pretiranega optimizma vlagateljev so se v preteklosti sicer pogosto izkazala kot obdobja krajših borznih popravkov, kar se je potrdilo tudi tokrat, saj je denimo ameriški borzni indeks S&P 500 od 5. novembra izgubil skoraj 5 odstotkov. Dobro dolgoročno razpoloženje pa lahko vendarle skazijo le novice o dolžniških težavah evropskih držav, prehitro in neobvladovano naraščanje ekonomskih neravnovesij na Kitajskem (še posebej inflacije in cen nepremičnin), ki predstavlja gonilo svetovne gospodarske rasti ali prezgodnje opuščanje fiskalnih spodbujevalnih programov.

Avtor: mag. Rok Bertoncelj, CFA, upravljavec investicijskih skladov, Triglav DZU, d.o.o.

Zapri

Želim izvedeti več

V primeru, da ste mlajši od 15 let, za oddajo povpraševanja potrebujete privolitev staršev ali skrbnika.

Privolim, da lahko družba Triglav Skladi d.o.o. moje osebne podatke (ime in priimek, naslov, telefon, e-pošta) in druge podatke, zbrane preko spletnega brskalnika, zbira in uporablja za neposredno trženje, profiliranje, spremljanje obnašanja ciljnega kupca in občasno prejemanje prilagojenih sporočil po e-pošti oziroma telefonu (tudi SMS). Privolitev lahko kadarkoli prekličem. Moje podatke lahko obdelujejo samo pooblaščeni zaposleni in pogodbeni obdelovalci družbe. S potrditvijo sem seznanjen, da so podrobnejše informacije o varstvu osebnih podatkov, vključno s pravicami posameznika, dostopne v rubriki Politika zasebnosti.

Obveščanje izvaja družba Triglav Skladi d.o.o. Z vašo privolitvijo vam bomo lahko pripravili ponudbe, ki bodo prilagojene prav vašim potrebam, zahtevam in interesom oz. vašemu profilu. Na podlagi prepoznanih interesov, navad, potreb, zahtev in želja se bomo lahko posebej posvetili temu, da vam v največji možni meri ponudimo zgolj tisto, kar resnično potrebujete. Redno vas bomo lahko obveščali o vam prilagojenih ponudbah, storitvah in novostih družb Skupine Triglav, s sedežem v Republiki Sloveniji, ki se ukvarjajo z zavarovalniško dejavnostjo in/ali finančnimi storitvami (sem sodijo Zavarovalnica Triglav, d.d., Triglav, Zdravstvena zavarovalnica, d.d., Skupna pokojninska družba, d.d., Triglav Skladi, družba za upravljanje, d.o.o. – za popoln, ažuriran seznam družb prosimo obiščite spletno stran Skupine Triglav, www.triglav.eu).

Pomembno:

Seznanitvene informacije o obdelavi vaših osebnih podatkov

Družba Triglav Skladi d.o.o. vaše osebne podatke, ki jih obdeluje na podlagi vaše privolitve in za namene, ki so opredeljeni zgoraj ter natančneje opisani tukaj hrani do preklica privolitve z vaše strani.

Posameznik lahko kadarkoli začasno ali trajno prekliče svojo privolitev za obdelavo osebnih podatkov za zgoraj opredeljene namene ali ugovarja obdelavi osebnih podatkov za neposredno trženje. Posameznik lahko zahteva dostop, dopolnitev, popravek, omejitev obdelave, prenos ali izbris osebnih podatkov ali vloži ugovor zoper obdelavo osebnih podatkov, ki se obdelujejo v zvezi z njim, s pisno zahtevo, poslano na naslov: Triglav Skladi, d.o.o., Slovenska cesta 54, 1000 Ljubljana, ali na dpo@triglavskladi.si. Preklic privolitve ne vpliva na zakonitost obdelave, ki se je na podlagi privolitve izvajala do njenega preklica.

Posameznik ima pravico vložiti pritožbo pri Informacijskem pooblaščencu Republike Slovenije, če meni, da se njegovi osebni podatki obdelujejo v nasprotju z veljavnimi predpisi, ki urejajo varstvo osebnih podatkov.

Pooblaščeno osebo za varstvo osebnih podatkov v družbi Triglav Skladi d.o.o. lahko kontaktirate preko elektronskega naslova: dpo@triglavskladi.si.

Za uspešno oddajo morate sprejeti privolitev. V kolikor ne želite, lahko še vedno stopite v stik z nami prek 080 10 19.

To prevent automated spam submissions leave this field empty.

Uporabnike spletnega mesta www.triglavskladi.si seznanjamo, da bomo vse podatke in informacije, pridobljene od uporabnikov, uporabljali izključno za potrebe komuniciranja z njimi v zvezi s trženjem Triglav vzajemnih skladov in ostalih tako obstoječih kot tudi novih produktov in storitev družbe Triglav Skladi. V zvezi z varstvom osebnih podatkov zagotavljamo, da bo družba za upravljanje kot upravljavec zbirke osebnih podatkov z njimi postopala v skladu z določbami Zakona o varstvu osebnih podatkov. S tem ko uporabnik posreduje podatke družbi Triglav Skladi s potrditvijo njihovega vnosa v izbrane kontaktne obrazce, dovoljuje, da družba navedene podatke obdeluje za zgoraj opredeljene namene v svojih zbirkah podatkov. Podatke lahko družba Triglav Skladi ali z njene strani pooblaščen pogodbeni obdelovalec podatkov obdeluje do pisnega preklica privolitve, ki ga uporabnik posreduje Družbi. Pisni preklic se lahko nanaša tudi le na posamezen namen oziroma storitev (npr. pošiljanje ponudb, anketiranje, ipd.). Uporabnik lahko družbi po elektronski pošti kadar koli sporoči, katerih vrst elektronskih sporočil oziroma vsebin na svoj e-poštni naslov ne želi več prejemati. Več na https://www.triglavskladi.si/pravno-obvestilo

Strokovni prispevki

Ko delniške trge zajame panika

Preberi več